宜宾县| 福海| 株洲县| 桂阳| 乐清| 惠民| 唐河| 长寿| 南昌县| 鄂州| 玛曲| 丘北| 新建| 株洲市| 临汾| 吉隆| 林口| 海兴| 湖州| 昭平| 闻喜| 南丹| 东兰| 睢县| 花莲| 汶上| 华安| 勉县| 正阳| 和顺| 辽宁| 商河| 尉氏| 鱼台| 永定| 榆树| 保亭| 武进| 岐山| 海林| 巴中| 普兰店| 屏东| 大同区| 浮梁| 同心| 会理| 新宾| 达坂城| 武功| 茶陵| 合江| 内蒙古| 新安| 新巴尔虎左旗| 马鞍山| 荆门| 改则| 稻城| 新邱| 通化县| 长丰| 图们| 夹江| 宜城| 开原| 博野| 吴堡| 旌德| 湘潭县| 开江| 莎车| 古丈| 新竹县| 灵武| 松阳| 黔西| 宁乡| 金湖| 鸡东| 宝坻| 绥中| 澜沧| 长治市| 新丰| 靖安| 邢台| 萨嘎| 白云| 麻栗坡| 定远| 唐河| 阜新市| 平度| 上饶市| 都昌| 敦煌| 丹徒| 岳西| 阳东| 文山| 宁晋| 都匀| 新郑| 沛县| 环江| 漾濞| 佳县| 吴堡| 凤庆| 寿光| 漳平| 庐山| 竹山| 富平| 隆德| 麻江| 双柏| 台南市| 德庆| 云梦| 梧州| 双峰| 龙岗| 亳州| 元江| 株洲县| 革吉| 双鸭山| 浑源| 神池| 永州| 峨眉山| 寿光| 霞浦| 长子| 韩城| 开化| 莱芜| 神木| 普格| 麻山| 闵行| 贵定| 安陆| 武川| 陆丰| 鄂托克前旗| 江门| 文安| 改则| 泗洪| 镇原| 珙县| 九江县| 伊金霍洛旗| 磐安| 平利| 南木林| 岫岩| 武城| 延寿| 安泽| 德保| 西乡| 嵊州| 怀化| 沧源| 巴中| 商洛| 泸州| 额敏| 普洱| 大洼| 庐江| 大冶| 平江| 新宾| 昌平| 吉首| 临江| 马尔康| 旬邑| 五营| 融安| 冷水江| 米泉| 宁南| 泸州| 阜城| 襄汾| 垦利| 长垣| 沙洋| 巨鹿| 湘乡| 湖南| 睢县| 建昌| 汪清| 许昌| 洱源| 佛冈| 抚松| 江源| 金佛山| 君山| 定边| 万年| 南昌县| 龙井| 怀柔| 珠海| 青海| 扶余| 乌尔禾| 开平| 广昌| 龙胜| 武安| 白河| 凤翔| 江永| 霍邱| 吉首| 海门| 科尔沁左翼中旗| 阿拉善右旗| 理县| 黑河| 阳泉| 蒲城| 静海| 安庆| 内丘| 弓长岭| 保靖| 彭泽| 昌黎| 乐业| 双流| 沂南| 丹阳| 凌云| 珊瑚岛| 通山| 乌兰| 文登| 日照| 宁强| 凤山| 察布查尔| 龙川| 方城| 阳泉| 林口| 云梦| 林芝县| 邓州| 玛沁| 钟山| 永州| 延庆| 西吉| 百家乐破解
首页 > 财经频道 > 正文

证监会换帅、政策预期持续 外资当下这样看A股

2019-02-23 14:33
作者:周艾琳
来源: 第一财经

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【证监会换帅、政策预期持续 外资当下这样看A股】多家机构人士普遍表示,尽管在政策预期下,近期投资者追回了去年四季度大幅减仓的饮料(白酒)和白电等高贝塔板块,消费股也迎来外资强劲净流入(去年初至今390亿元)。不过,在宏观环境和企业盈利面临下行压力的一季度,具有周期属性的白酒和家电板块或难以持续跑赢大盘。(第一财经)
标签:也快 澳门威尼斯人官网 元古洞村

K图 000001_1

   去年四季度以来,货币、财政双宽松的基调形成,此后支持政策不断祭出。今年1月初,央行宣布降准;1月23日,央行实施定向中期借贷便利(TMLF);1月24日,央行决定创设央行票据互换工具(CBS),通过“以券换券”的方式支持银行发行永续债。

  就在1月26日,工商银行原董事长易会满接任中国证监会党委书记、主席。

  尽管中国经济仍面临下行压力,但在政策预期下,年初至今北上资金强势净流入,过去两周北向资金的日均净流入量为31.57亿元,较前两月有较大幅度提升(12月日均净流出11.79亿元,11月日均净流入24.56亿元)。2019年,外资流入仍然是备受市场关注的主线。目前,外资如何看待A股的投资机遇?政策预期下,哪些板块可能成为布局重点?

  荷宝(Robeco)中国基金经理缪子美近期对第一财经记者表示,最近中国股指上升很大程度上,源于全球风险资产普遍抛售后,风险已充分消化,且市场预期美联储将由加息转为宽松,市场认为外部不确定性暂时下降。但在经济下行背景下,预计未来 12 个月公司盈利持续放缓的可能性较高。

  据记者了解,部分外资已开始提前布局。管理全球最大中国股票基金(规模近60亿美元)的瑞银资管中国股票主管施斌对记者表示,2019年宏观局面好于2018年,仓位将既去年四季度提升后继续加仓。

  不过记者采访的多家机构人士普遍表示,尽管在政策预期下,近期投资者追回了去年四季度大幅减仓的饮料(白酒)和白电等高贝塔板块,消费股也迎来外资强劲净流入(去年初至今390亿元)。不过,在宏观环境和企业盈利面临下行压力的一季度,具有周期属性的白酒和家电板块或难以持续跑赢大盘。

  北上资金持续流入

  各界预计,未来中国出口增速或将继续下降,且此轮政策的提振效应体现可能会较历次周期有所滞后。

  野村中国首席经济学家陆挺对第一财经记者表示,中国经济最终会触底企稳,但此次速度可能慢于以往。“目前政府不会放松房地产市场调控,这使得几乎所有的重担都落到了基建身上。”他认为,2月初的春节前后天气寒冷,一季度很难出现新项目的大面积开工或既存项目加速启动。

  缪子美也对记者提及:“经济放缓对中国企业盈利存在下行压力,随着业绩期到来,风险逐渐暴露,预计未来 12 个月盈利持续放缓的可能性非常高。”此前,瑞银证券预计,就A股沪深300而言,2019年盈利增长料为5.4%(2018年预计增长8.5%,2017年实际增长19.0%)。

  不过,随着市场对政策刺激的预期强化,北向资金近期净流入量大幅提升。过去两周,北向资金日均净流入量为31.57亿元,较前两月有较大幅度提升。期间,食品饮料(净流入64亿元)再次成为海外投资者净买入量最大的板块。紧随其后的板块是耐用消费品、银行、资本货物和房地产。只有交通运输板块被净卖出。

  去年四季度公募基金仓位的变化也反映了投资者对政策放松的预期明显提升,加仓幅度最大的板块是房地产开发、建筑装饰和电气设备,分别环比上升1.9个、1.7个和1.0个百分点。被公募减仓幅度最大的板块分别是饮料制造(白酒)、保险和电子,配置上分别环比下降了2.6个、1.4个和0.9个百分点。

  2019年以来,在流动性相对宽松和政策支持的背景下,消费股引领市场反弹。不过,也有机构预警称,在宏观环境和企业盈利面临下行压力的一季度,天然具有周期属性的白酒和家电板块或难以持续跑赢大盘,并建议应密切关注3~4月政策窗口期、一季度盈利情况以及春节后的市场表现。

  除了政策预期,A股市场国际化仍是重要的年度主题。根据机构估算,如果MSCI将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%,将有560亿美元净流入A股,而纳入中盘A股将带来额外140亿美元的净流入;A股纳入富时罗素指数有望在未来18个月中为A股带来100亿美元的资金流入。

  机构抢先布局一季度后投资机会

  第一财经记者采访发现,机构多数预判股市将以震荡为主,在2019年一季度过后,上市公司年报披露及外部不确定性进一步明确后,市场探明底部,有望走出一波上升行情。尤其是对A股有长期配置需求的外资而言,目前A股的估值位于过去五年均值下方一倍标准差,对海外长期价值投资者具有吸引力。

  瑞银证券预计,在利率下行、减税与社保费率下调、A股国际化、基建支出加速和创新潮的背景下,预计沪深300有20%的上行空间。

  亿信伟业董事长郝丹对记者表示,随着境外资金的不断涌入以及机构资金的进场,年后投资机会以价值成长股和蓝筹白马股为主,回避前期游资暴炒的没有业绩的小盘股。

  就蓝筹而言,外资机构近期密切关注四大行发行永续债的动态。根据券商预测,截至2022年,四大行需要发行永续债补充近4万亿元人民币的总损失吸收能力(TLAC)资本。1月25日,中行发行400亿元规模的永续债,票息为4.5%。

  “我们预计未来发行量会扩大,四大行都是全球系统重要性银行(GSIB),因此他们需要发行TLAC工具来满足巴塞尔协议III的监管要求。而资本金的限制是导致四大行贷款增长受限的主因,”缪子美对记者称,此次也允许保险机构投资永续债,这增加了需求,降低了TLAC工具的融资成本,短期利好四大行,即降低了大行的资本金约束、有望提振贷款增速,边际降低了对中国增长的担忧。

  但她提及,“中行永续债票息为4.5%,这比起其2018年上半年贷款利息4.1%要高,因此这种工具对ROA有稀释作用。”

  对于那些长期配置型的外资机构,中国的经济转型主题则始终为关注重点。富达国际中国区股票投资主管周文群对记者表示,经济转型给消费业提供了持续的增长动力,优质的国产品牌抓住了消费升级的契机;另外,中国的人寿保险市场渗透率低,医疗保障差距远超其他很多国家,因此保险行业具有巨大的发展空间,前景看好;高端制造业也是继续重点关注的领域,当前中国机器人密度远低于国际水平,工业机械化的长远增长空间庞大。

  “当估值合理并出现入场时机时,我会积极吸纳和增持这些具有结构性增长潜力的板块内优质企业股份。”她称,A股去年回调较深,沪深300指数在未来12个月的预期市盈率仅9.8倍,低于历史均值和全球其他主要市场,估值已经具有较大吸引力,同时企业基本面和盈利状况依然相对稳健。

  专家论市>>>

  广发策略戴康:春季躁动逐步进入“颠簸期” 关注新基建

  海通荀玉根:回顾五轮牛市资金进出 2019股市资金类似2012的小幅净流入

  点击查看>>>春季行情投资攻略 王牌机构最新解盘 顶尖高手解盘  

(文章来源:第一财经)

(原标题:证监会换帅、政策预期持续 外资当下这样看A股)

(责任编辑:DF381)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    升平路 芳园西街南口 石湾街道 中庸乡 高码头乡
    牛房 小兴安林场 场口镇 金坪镇 水磨头
    澳门葡京官网 澳门永利线上娱乐 澳门威尼斯人官网 百家乐玩法 葡京国际
    澳门葡京网址 澳门葡京官网 澳门永利赌场 澳门永利注册 威尼斯人注册
    澳门威尼斯人官网 澳门新濠天地官网 澳门百家乐 澳门葡京赌场 澳门永利官网
    澳门葡京官网 澳门百家乐 澳门新濠天地官网 威尼斯人网址 澳门葡京赌场
    老虎机定位器 澳门大富豪网址 现金三公注册网址 牛牛游戏下载 现金骰宝 年度十大电子游戏 大小点游戏 玩什么游戏可以挣钱 电子游戏厅 方法奇葩赌博网 巴黎人网站 pt电子游戏哪个最会爆 澳门巴黎人游戏 澳门龙虎斗注册 澳门大富豪网站 押大小排行 真钱打牌 明升网站 十三水技巧 电子游戏下载 二十一点平台 现金网游戏开户平台 澳门百老汇游戏官网 皇博压大小 真钱捕鱼 跑马机游戏 赌博技巧 巴比伦赌场官网 现金三公 地下网址 捕鱼游戏技巧 英皇网站 手机玩游戏赚钱平台 现金网排行 pt电子游戏注册 赌博技巧 电脑玩游戏赚钱平台 海立方游戏 ag电子游戏排行 希尔顿官网 太阳网上压大小 现金赌钱游戏 现金棋牌游戏 真人网站网址 地下开户 九五至尊娱乐网址 澳门梭哈游戏官网 奇葩袖赌博网 鸿胜国际压大小 博狗扑克游戏 德州扑克游戏规则 庄闲代理 奔驰宝马老虎机下载 现金三公开户注册 免费试玩电子游戏 GT压大小 新濠天地注册 现金老虎机网站 纸牌赌博种类 乐天堂开户 澳门永利平台 电脑版捕鱼达人 玩电子游戏入门 斗牛游戏 bbin压大小 网上电子游戏网址 澳门网络下注平台 明升国际网址 明升娱乐 捕鱼达人电子游戏 mg电子游戏试玩 二十一点游戏赌场 澳门万利赌场官网 大小对比网站 现金电子游戏 电子游戏实用技术 老虎机破解器 澳门梭哈官网 澳门百老汇赌场注册 千炮捕鱼兑换现金 网上合法赌场 PT电子游戏 波克棋牌官方下载 天天棋牌 凤凰棋牌 美少女战士电子游戏 什么游戏可以赚人民币 银河国际娱乐 澳门番摊官网 澳门梭哈官网 胜博发电子游戏 电子游戏打鱼机 澳门现金网 大三巴网站 PT电子游戏 澳门银河国际娱乐